好意思东时代7月12日周三将公布6月好意思国CPI，它是本月末好意思联储召开货币战略会议以前公布的重磅通胀数据叙述。现在商场多量瞻望，6月CPI同比增速将较5月的4.0%较着放缓，环比增速将高于5月的0.1%。

两大华尔街机构摩根大通和高盛齐作念出了各自的CPI数据及相干商场反应预期。

领导摩根大通商场谍报团队的交往员Andrew Tyler在叙述中写谈，本周的CPI也曾本年夏日商场的裂缝催化成分之一。洽商到科技股走势的相通性，以及现在商场热心AI和机器学习的情怀，多名摩根大通的客户将现时类比为1999年时代，若和1999年近似，好意思股将在阅历夏日低迷后本年最终走高。

Tyler提到了本周一公布的Manheim二手车价值指数，跟踪二手车拍卖价钱的该指数6月环比5月猛降4.2%，创疫情初期以来最大降幅。

Tyler指出，上述二手车指数3月以来跌去9%，但其影响还未在CPI中获得体现。事实上，2月以来，CPI中的二手汽车和卡车分项盘算还涨了9%，其三个月的年化增速为36%。摩根大通瞻望，翌日几个月，二手车CPI将体现该指数的影响。

摩根大通的首席经济学家Michael Feroli瞻望，6月CPI环比增长0.3%，同比增速较5月的4.0%放缓至3.2%。若预测无误，6月CPI将创2021年3月以来最低同比增速，主要体现了基数效应。在往时三个月内两个月大幅下落伍，动力价钱6月将小幅高潮0.3%。

Feroli瞻望，剔除食物和动力的中枢CPI 6月将环比增长0.3%，同比增速较5月的5.3%放缓至5.0%。若相宜预期，这将是中枢CPI六个月内初次增速不到0.4%。6月住房类通胀料将继续稳固降温，总共权东谈主约当房钱（OER）将涨0.51%，佃户房钱将涨0.52%。

Feroli指出，最近中枢通胀走强源于4月和5月二手车价钱不测高潮4.4%，瞻望这类价钱的涨势将在6月逆转，6月将下落0.6%。

Andrew Tyler领导的摩根大通商场谍报团队预测了6月CPI多样可能的成果，以及本周三CPI公布后可能的商场反应。

若出现这种尾部风险情形，中枢通胀可能大幅上升，商场将瞻望好意思联储7月会加息50个基点，况兼商场订价将体现尔后会议还会加息。债券收益率和股市的波动齐会大增，股市会发生抛售，标普500指数将跌2%到2.5%。

若出现这种情形，标普500指数将跌1%到1.25%。这种情形将无助于叮嘱商场对加息周期很快规矩的担忧。由于基数效应料将从利好通胀下降成分转为不利成分，债市可能上调加息预期。

若出现这种情形，标普500指数将涨0.5%到0.75%。这种成果代表通胀大幅放缓，它将继续支柱通胀下降的论调，但不能能动摇好意思联储7月加息25个基点的举止，可能足以破除商场对7月经后联储进一步加息的预期。

若出现这种情形，标普500指数将涨1.5%到1.75%。这将是本轮加息周期内CPI总体增速最大的放缓幅度。洽商到PPI的波动以及ISM价钱指数，可能令商场退换通胀预期，瞻望通胀将保抓到3%以内。商场对7月加息的预期可能下降。本年8月24日到26日的杰克逊霍尔央行年会可能非官方地晓谕，规矩本轮紧缩周期。鉴于最近公布的处事和宏不雅数据，欧博开户网址这将代表好意思国经济将处在所谓金发密斯的增长状态，即经济增长既不外热也不外冷的理思状态。

这种尾部风险情酿成简直可能性高于其他尾部风险。若出现这种情形，标普500指数将涨2.5%到3%，商场会破除好意思联储7月加息的预期，本年第四季度降息的预期会升温。

总体而言，摩根大通上述团队以为，产生鸽派影响的CPI数据成果比鹰派到成果更有可能出现。咱们会看到通胀下行足以规矩好意思联储的加息周期。6月CPI将让商场更接近金发密斯这种经济增长、盈利增长、同期通胀宽阔化的最好状态。

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高盛的卖方接头瞻望，6月CPI环比增速从5月的0.1%加速至0.25%，增速略低于共鸣预期0.3%，同比增速从5月的4.0%放缓至3.08%，也略低于共鸣预期的3.1%。6月中枢CPI环比增长0.22%。

高盛的首席经济学家Jan Hatzius瞻望6月CPI将体现三种裂缝的分项价钱趋势：1、二手车价钱跌1.2%，新车价钱跌0.2%，反应出二手车拍卖价钱下落，以及汽车经销商的促销继续增加；2、因为季节性成分可能过度拟合新冠疫情时代阻塞后的价钱反弹，残留季节性成分将施压旅游类别通胀，货仓和大家交通的价钱将下落2%；3、因为新租约房钱和续租房钱之间的差距继续平缓，住房通胀将一定经由上叮嘱，房钱和OER将涨0.47%。

高盛交往员John Flood指出，联邦基金期货现在瞻望7月好意思联储加息25个基点的概率种植90%，翌日两周内好意思联储破除7月加息念头的门槛杰出高。

关于商场反应，Flood瞻望了以下几种可能：

6月中枢CPI环比增长种植0.5%的概率为5%，若出现这种情形，标普500至少跌2%。

6月中枢CPI环比增长0.4%到0.5%的概率为10%，这种情形下，标普500跌1%到2%。

6月中枢CPI环比增长0.3%到0.39%的概率为30%，这种情形下，标普500跌零到1%。

6月中枢CPI环比增长0.2%到0.29%的概率为35%，这种情形下，标普500涨零%到1%。

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6月中枢CPI环比增长0.1%到0.19%的概率为15%，这种情形下，标普500至少涨1%。

同期Flood指出澳门银河炸金花，期权合约深化，CPI公布本日，本周三标普500的波动唯有能够0.7%。下图展示了前年1月以来CPI公布日的期权深化标普波动幅度和已竣事波动，其中前年10月和11月的波动相对较大。